La situación financiera del gobierno argentino es cada vez más complicada, ya que se acerca el vencimiento de una deuda de USD 4.618 millones con grandes fondos de inversión. El ministro de Economía, Toto Caputo, busca restructurar esta deuda para evitar un pago que podría afectar negativamente la meta de acumulación de reservas que se acordó con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Esto sucede en un momento en que el país celebra el Día de la Independencia, lo que agrega un toque irónico a la situación.
La presión sobre las reservas
No se necesita ser un matemático para darse cuenta de que las cuentas del gobierno están bajo presión. Hasta la revisión de junio, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) debe acumular USD 4.500 millones, lo que significa USD 112 millones por día hasta fin de mayo. El pago de julio a los bonistas consumiría todo el esfuerzo realizado hasta ahora, lo que dejaría al gobierno en una situación difícil.
Desafíos y cálculos
Algunas consultoras, como Adcap Grupo Financiero, han realizado cálculos que destacan el desafío que enfrenta el gobierno. Según ellos, las reservas netas del país son de poco menos de USD 7.000 millones, y para cumplir con el objetivo del FMI, el gobierno debe acumular aproximadamente USD 6.500 millones en las próximas semanas. Esto implica que el pago de julio a los bonistas sería un obstáculo importante para alcanzar esta meta.
Algunos de los desafíos y cálculos clave son:
- Las reservas netas del país son de poco menos de USD 7.000 millones.
- El gobierno debe acumular aproximadamente USD 6.500 millones en las próximas semanas para cumplir con el objetivo del FMI.
- El pago de julio a los bonistas es de USD 4.618 millones.
- El BCRA debe acumular USD 112 millones por día hasta fin de mayo para alcanzar la meta de reservas.
Negociaciones con los bonistas
En Wall Street ya se debaten las condiciones en las que los bonistas podrían aceptar la reestructuración de la deuda. Según un representante de uno de los bancos grandes de Wall Street, «tiene que ser una reestructuración consensuada», lo que significa que el gobierno deberá ofrecer tasas superiores a las del canje de Guzmán. El famoso DNU de la deuda firmado por Milei (decreto 846) será una pieza jurídica clave en esta negociación.
Algunos de los puntos clave de la negociación son:
- La reestructuración de la deuda debe ser consensuada con los bonistas.
- El gobierno deberá ofrecer tasas superiores a las del canje de Guzmán.
- El DNU de la deuda firmado por Milei será una pieza jurídica clave en la negociación.
La búsqueda de financiamiento
En el Palacio de Hacienda cuentan moneda por moneda, y se busca financiamiento para evitar la escasez de oxígeno. Se trata de un crédito Repo con bancos por USD 2.000 millones, y se define la tasa en breve. Sin embargo, la consultora PxQ explica que en la meta de acumulación, el FMI pone un piso de USD 1.500 millones a partir del cual se contabilizan los ingresos por deuda para el objetivo de reservas, lo que significa que solo se puede contabilizar parte del Repo, apenas USD 500 millones.
